經過新冠肺炎疫情的洗禮，無論日常生活或經濟發展，均發生了翻天覆地的變化。面對改變，你會選擇用甚麼方式去應對呢？傳統智慧就著我們多翻查歷史，從前人的經驗中，找到破解或適應之道。
不過，雖然說「歷史會不斷重演 」，但如果現實已經到達了一個「前無古人」的境地，又該如何是好？今次要跟大家分享及探討的，是現在的利率水平，究竟在漫長的人類歷史中，有沒有經歷過？抑或，已經到達了一個「前無古人」，大家都無法以史為鑑的境界？
5千年來最前所未有的低息環境
講到這個話題，筆者先引用一個由貝萊德投資在2019年做的研究給大家作參考。這研究（見圖）嘗試蒐集及分析橫跨5千年的歷史數據，由公元前3000年開始，通過巴比倫王朝、羅馬帝國，直至到2019年。只要仔細看看，你就會發現現代人的利率水平，尤其是短期利率，確實處於前所未有的超低位置。
雖然，如果你熟讀史書，可能會認為類似的經驗亦曾經在二戰後，百業待興的50年代出現過，但很快隨着美元於70年代脫離金本位後，利率已經逐步攀升以遏止通貨膨脹。
疫情新常態：「揼石仔」儲蓄不再湊效
當經歷2000年的科網股爆破，及2008年金融海嘯等事件，減息及量化寬鬆，已經成為刺激經濟復甦的手段。值得留意是，2020年疫情爆發後，各國央行亦不得不出手，以各種金融政策，重啟幾近癱瘓的經濟。落重藥後，幾乎可以肯定的是，以持有現金作為儲蓄的複利效應會極缺乏效率。在這種另類「疫情新常態」下，如果大家還是用「揼石仔」的方法來儲蓄、累積財富，效果顯然而見吧！
以上內容獲 AXA安盛 Head of Investment Proposition 劉智峰先生 審核。
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